上周五，美国劳工部最新公布的数据显示：美国7月非农就业人口增长11.4万人，为2020年12月以来最低纪录，远不及预期的17.5万人。

       相关机构表示，根据萨姆规则，如果失业率(基于三个月的移动平均线)比去年的低点上升0.5个百分点，那么经济衰退已经开始。该指标自1970年以来，预测准确率为100%。另外，彭博社分析师表示，“萨姆规则已经被触发，美国并没有朝着好的方向前进。”虽然萨姆规则是“一种统计规律，并不代表一定会发生什么”。但市场情绪的拐点却已经先于衰退到来。

       降息方面，市场认为，降息可能最快在9月的议息会议上进行讨论，7月并未降息是因为认为通胀正在接近目标但是还未确定达成。随着通胀和就业数据的持续降温，美联储降息前景也可能会更加明确。

       华创证券表示，就美股整体而言，在预防式降息中，美股在交易降息预期和降息落地阶段均能“拔估值”带动指数上涨;或者估值保持平稳，分子端的盈利韧性支撑指数上涨。

       注：市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。